AKTIEN & MÄRKTE UNTERNEHMEN Trading FONDS ZERTI FIKAT E Rohstoffe Lebensart usa Deutschland Europa Wirklich dynamisch ging es zuletzt am US-Aktienmarkt zwar nicht zu, die Indizes waren jedoch weiterhin im Aufwärtsmodus. Dow Jones und S&P 500 markierten dabei immer wieder neue Rekorde. Beim Small-Cap-Index Russell 2000 gab es indes noch keine neuen Höchststände. Er ist weiterhin dabei, die Scharte auszuwetzen, die aus der Korrektur von März bis Mai resultiert. Bis zu seinem Allzeithochs fehlt jedoch nicht mehr viel. Es sind derzeit lediglich noch 2,5 Prozent Anstieg zu absolvieren. Der NASDAQ Composite hat seinen Rückschritt indes wieder ausgeglichen. Im Einklang mit der positiven Entwicklung am US-Aktienmarkt schwindet die Angst der Investoren vor fallenden Kursen. Ein Gradmesser dafür ist der Volatilitätsindex VIX. Seine Berechnung beruht auf den Preisen von Optionen auf Aktien des S&P 500. Damit lässt er Rückschlüsse auf die erwarteten Schwankungen zu. Daraus lässt sich wiederum schlussfolgern, ob der Absicherungsbedarf der Marktteilnehmer niedrig (niedriger VIX) bzw. hoch (hoher VIX) ist. Und derzeit scheinen die Marktteilnehmer besonders sorglos. Der in den vergangenen zwei Jahren ohnehin sehr niedrige VIX tauchte weiter ab. Er erreichte im Juni ein so niedriges Niveau wie seit März 2007 nicht mehr. Damit riecht es zumindest nach einer baldigen Korrektur, können Extremwerte wie derzeit doch als Kontraindikator interpretiert werden. Die Bilanz für den deutschen Aktienmarkt ist im bisherigen Jahresverlauf positiv. Nachdem die Indizes seit ihrem Zwischenhochs im Januar zunächst konsolidierten, starteten im April neue Aufwärtsimpulse. MDAX, SDAX und TecDAX erreichten neue Rekorde. Und auch der DAX ließ sich nicht lumpen. Zumindest die Performance- Variante, also diejenige, die neben der reinen Kursentwicklung auch Dividenden und andere Einnahmen aus dem Besitz von Aktien berücksichtigt. Der DAX Performanceindex kletterte im Juni sogar erstmals über die Marke von 10.000 Punkten. Während er neue Rekorde erreichte, liegt sein Kursindex, also der ohne Dividenden, noch ein gehöriges Stück unter seinem bisherigen historischen Spitzenwert. Er wurde im März 2000 bei 6.266 Punkten markiert. Aktuell notiert das Kursbarometer mehr als 20 Prozent darunter. Bei den vor allem im Fokus stehenden deutschen Indizes hat in Sachen Performance im bisherigen Verlauf 2014 weiterhin der TecDAX die Nase vorn mit einem Buchgewinn von mehr als 13 Prozent. Die Show stiehlt ihm jedoch ein weniger im Rampenlicht stehender Index, der GEX. Er umfasst die Aktien von eigentümergeführten deutschen Firmen und legte bislang mehr als 21 Prozent zu. Innerhalb der deutschen Branchen führen die Versorger die aktuelle Gewinnerliste an. Das Plus beim DAXsector All Utilities summiert sich bis dato auf 13 Prozent. In der Ukraine herrscht Krieg, das ficht die Investoren jedoch nicht an. Der Leitindex PFTS knüpfte in den vergangenen Wochen an die Aufwärtstendenz an, die seit Januar auszumachen ist. Die Investoren setzen nach der Präsidentenwahl wohl auf bessere wirtschaftliche Zeiten. Seit Jahresbeginn hat das Kursbarometer mehr als 46 Prozent zugelegt und hat damit bis dato die Spitzenposition in Europa inne. Allerdings bedarf es nicht viel Kapital, um die Kurse der ukrainischen Aktien und damit den Index zu bewegen. Werden nur die im Streubesitz befindlichen Stücke berücksichtigt, liegt die gesamte Marktkapitalisierung des PFTS bei rund 1 Mrd. Euro. Der kleinste DAXWert wiegt alleine rund 4 Mrd. Euro, der gesamte DAX kommt auf etwa 790 Mrd. Euro. Von den „großen“ europäischen Länderindizes glänzt bislang der italienische FTSE MIB mit mehr als 16 Prozent Zuwachs am meisten. Der EURO STOXX 50 als Gradmesser für die Entwicklung der größten Firmen aus dem Euro-Raum liegt bis dato rund 5,5 Prozent vorne. Er hatte im Juni ein so hohes Niveau erreicht wie seit September 2008 nicht mehr. Das Allzeithoch des Kursindex bleibt jedoch in weiter Ferne. Der Index müsste mehr als 68 Prozent zulegen, um seinen historischen Höchststand von März 2000 zu erreichen. Wesentlich kürzer ist der Weg beim FTSE 100. Er liegt nur 2,5 Prozent unter seinem Rekord von Dezember 1999. Niedriger VIX - Vorbote einer Korrektur? DAX erstmals über 10.000 Punkten Italienische Aktien gefragt VIX Stand: 25.06.2014 GEX Stand: 25.06.2014 FTSE MIB Stand: 25.06.2014 BÖRSE 12 am Sonntag · 1 1 | 201 4 Märkte im Überblick
BaS_Print_02_2014
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